三中全會后中國金融改革新藍圖

市場起“決定性作用”是金融改革的核心，優化金融組織體系是金融改革的突破口，深化金融改革要協同配合推進。

中共十八屆三中全會通過的《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》(簡稱為《決定》)指出，“經濟體制改革是全面深化改革的重點。”作為經濟體制改革重要組成部分的金融改革，在十八屆三中全會以后如何推進，受到國內外廣泛關注。而這份裡程碑意義上的《決定》，描繪全面深化金融改革新藍圖的同時，也進一步明確了金融改革的目標和路線圖。

金融改革目標和基本原則

十八屆三中全會《決定》中提出，要“完善金融市場體系”。這是對黨的十八大提出的“深化金融體制改革，健全促進宏觀經濟穩定、支持實體經濟發展的現代金融體系”的改革目標的具體落實。

“完善金融市場體系”主要包括三大方面：一是金融組織體系改革，包括擴大金融業對內對外開放、推進政策性金融機構改革、健全多層次資本市場體系、完善保險經濟補償機制、發展普惠金融、鼓勵金融創新等;二是金融要素價格體系改革，包括人民幣匯率利率市場化、健全國債收益率曲線、資本市場雙向開放、加快資本項目可兌換等;三是金融監管體系改革，包括完善金融監管、建立金融保障制度與退出機制、保障金融安全和穩定等。

現在，中國經濟發展中存在著較為嚴重的金融與實體經濟相背離，主要表現為：

一是金融支持實體經濟不到位，實體經濟特別是中小企業融資難、融資貴等問題長期未能得到有效解決。

二是金融對實體經濟的“擠出效應”。中國商業銀行的信貸資金中，約有60%沉澱於中長期貸款和各級地方政府融資平臺項目。除此之外，還有傳統銀行之外的所謂“影子銀行”為這些項目提供支持。大量的金融資源被配置到產出效率較低的基礎設施以及房地產領域。2013年上半年，中國房地產和地方融資平臺佔據了新增社會融資的70%，從而對實體經濟產生了極為嚴重的“擠出效應”。

三是金融與實體經濟之間的利潤率差距過大。統計數據顯示，自2002年以來，中國工業整體平均利潤率在6%--7%之間波動，2013年上半年僅為5.4%。而銀行業營業利潤率2011年達39.1%，是當年工業利潤率的6倍以上。

金融發展的根基是實體經濟，《決定》要求完善金融市場體系，就是為了加大金融支持實體經濟的力度，讓金融更好地服務實體經濟。因此，要牢牢把握發展實體經濟這一堅實基礎，實行更加有利於實體經濟發展的政策措施;要緊緊圍繞使市場在金融資源配置中起決定性作用深化金融改革，“推動經濟更有效率、更加公平、更可持續發展。”