物價總水平符合宏觀調(diào)控預(yù)期

國家統(tǒng)計局10日發(fā)布的全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，5月份，CPI環(huán)比小幅上漲0.1%，同比漲幅有所擴(kuò)大，上漲2.5%﹔PPI環(huán)比下降0.1%，同比降幅繼續(xù)收窄至1.4%。當(dāng)前我國物價總水平基本保持穩(wěn)定，仍運行在合理區(qū)間，與經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，符合宏觀調(diào)控預(yù)期。

翹尾和食品漲價致CPI小幅上漲

5月CPI同比漲幅由上月的“1時代”重返“2時代”，乍一看0.7%的漲幅有點驚人。但國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師余秋梅指出，這主要是受翹尾因素的影響。

據(jù)測算，受基數(shù)影響，5月份的翹尾因素比4月份增加0.5個百分點，致使5月份CPI同比漲幅擴(kuò)大0.7個百分點。因此，在5月份2.5%的CPI同比漲幅中，去年價格上漲的翹尾因素約為1.6個百分點，新漲價因素僅為0.9個百分點。

而從新漲價因素來看，食品價格的上漲是5月份CPI上漲的主要因素。

從同比看，在構(gòu)成CPI的8大類商品和服務(wù)中，5月份食品價格上漲4.1%，非食品價格上漲1.7%。從環(huán)比看，5月份，食品價格環(huán)比上漲0.2%，非食品價格環(huán)比上漲0.1%。

余秋梅解釋說，5月份食品價格上漲影響CPI同比上漲約1.35個百分點，但5月份豬肉價格同比卻是下降0.6%，影響居民消費價格總水平下降約0.02個百分點，因此，“豬肉價格是推動5月CPI同比上漲的重要原因”的說法並不準(zhǔn)確。不過，在CPI環(huán)比數(shù)據(jù)中，豬肉確實是最重要的上漲因素。5月份，豬肉價格在持續(xù)4個月下降后環(huán)比上漲5.6%，影響CPI上漲0.15個百分點，超過了CPI總漲幅。這主要是因為國家啟動了中央儲備凍豬肉收儲，抬高了豬肉價格。

PPI降幅收窄顯示工業(yè)品市場需求有所回暖

與CPI的相對平穩(wěn)相比，PPI的持續(xù)負(fù)增長更受關(guān)注，因為PPI反映的是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品第一次出售時的出廠價格，它的持續(xù)負(fù)增長，意味著市場需求的相對不足。

不過從4月份開始，PPI開始逐步回升，出現(xiàn)了環(huán)比和同比降幅有所收窄的向好局面。4月份，PPI環(huán)比降幅收窄0.1個百分點，同比降幅收窄0.3個百分點。5月份，PPI環(huán)比和同比降幅均繼續(xù)收窄，環(huán)比下降0.1%，比4月份繼續(xù)縮小0.1個百分點﹔同比下降1.4%，同比降幅比4月份繼續(xù)大幅縮小0.6個百分點，同比指數(shù)也達(dá)到了5個月來的高點。

余秋梅指出，“工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比和同比降幅的繼續(xù)收窄，某種程度上顯示當(dāng)前工業(yè)品市場需求有所回暖。”6月1日發(fā)布的中國制造業(yè)採購經(jīng)理指數(shù)也顯示，需求端和生產(chǎn)端雙雙回暖共同推動PMI連升3個月。尤其是5月份採購量指數(shù)上升明顯，達(dá)到52.3%，為今年以來的最高值，顯示企業(yè)原材料補庫趨於積極，開工率提升，也在一定程度上拉高了工業(yè)品出廠價格﹔而產(chǎn)成品庫存指數(shù)下降到47.1%，為最近4個月以來的最低值，也印証了市場需求繼續(xù)回暖的跡象。

物價總水平仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定

國務(wù)院參事室特約研究員姚景源表示，從近幾月CPI和PPI的走勢來看，今年以來我國物價總水平基本保持了平穩(wěn)運行的態(tài)勢，今年下半年也不會出現(xiàn)大的波動，仍將繼續(xù)保持穩(wěn)定。CPI有望保持2%至3%的同比漲幅，PPI降幅逐步收窄並由負(fù)轉(zhuǎn)正，這與我國現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)增速是相匹配的，也符合宏觀調(diào)控預(yù)期，是比較理想的物價水平。

從后期來看，決定CPI漲幅的仍然是國內(nèi)需求因素。當(dāng)前，國內(nèi)生產(chǎn)和需求雙雙回暖，出口形勢也有所好轉(zhuǎn)，需求的恢復(fù)將在一定程度上拉動PPI繼續(xù)回升，降幅有望繼續(xù)收窄甚至由負(fù)轉(zhuǎn)正。但在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的宏觀調(diào)控主基調(diào)下，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在進(jìn)入深度調(diào)整期，高耗能行業(yè)還將受到抑制，淘汰過剩產(chǎn)能的過程還將持續(xù)，PPI向CPI傳導(dǎo)的作用將十分有限，整體物價不存在大幅反彈的可能。

從CPI本身來看，食品仍將是CPI波動的重要因素。不過，今年夏糧再獲豐收，秋糧也有望取得好收成，糧價穩(wěn)，百價穩(wěn)，不存在物價大幅波動的基礎(chǔ)。鮮菜、水產(chǎn)品、鮮果等受季節(jié)氣候影響難免有所波動，但幅度不會太大，不會導(dǎo)致CPI的大起大落。值得警惕的是，豬肉價格在經(jīng)歷兩年多持續(xù)低迷后存在反彈的壓力，由於豬肉在CPI中權(quán)重較大，會在一定程度上推高CPI整體水平，但前期的中央儲備凍豬肉會發(fā)揮價格平抑作用。綜合來看，全年物價有望保持總體穩(wěn)定。

此外，由於去年6月以后的CPI漲幅明顯，因此，今年5、6、7月的翹尾因素會比較明顯，此后會逐步減弱，對CPI的整體影響也有限，全年CPI應(yīng)該走出一條相對平緩的中間高兩頭低的曲線。（薛志偉）